Trots att sommaren är högsäsong för att fylla på gaslagren går återuppbyggnaden långsammare än väntat. En kombination av geopolitiska konflikter, begränsad tillgång på flytande naturgas efter sanktionerna mot rysk gas och osäkerhet kring framtida leveranser gör att Europa kan inleda vintern med de lägsta lagernivåerna på över ett decennium.
EU:s gaslager ser ut att vara betydligt mindre välfyllda än normalt när den viktiga påfyllnadsperioden avslutas i höst. Enligt prognoser från konsultbolaget Wood Mackenzie väntas lagren nå omkring 76 procents fyllnadsgrad vid säsongens slut, vilket skulle vara den lägsta nivån inför vintern sedan åtminstone början av 2010-talet. Det rapporterar bland annat Financial Times.
Utgångsläget var ovanligt svagt. Efter en kall vinter var de europeiska lagren bara fyllda till 28 procent när påfyllnadssäsongen inleddes i april. I dag ligger nivån omkring 48 procent, enligt branschorganisationen Gas Infrastructure Europe.
Missa inte vårt PLUS-innehåll!
När rysk gas i stor utsträckning försvunnit från Europas energimix har unionen blivit mer beroende av importerad LNG, vilket ökar sårbarheten vid störningar i världshandeln.
Konflikten i Mellanöstern och frånvaron av rysk gas påverkar
En viktig orsak till den tröga utvecklingen är störningar på den globala marknaden för flytande naturgas (LNG). Kriget mellan USA och Iran ledde till att transporter genom Hormuzsundet – en av världens viktigaste energirutter – begränsades samtidigt som produktionen minskade i både Qatar och Förenade Arabemiraten.
Hormuzsundet är normalt transitväg för omkring en femtedel av världens LNG-volymer, vilket gör området avgörande för den internationella energiförsörjningen.
En bidragande orsak är att också att EU successivt har minskat sitt beroende av rysk gas efter invasionen av Ukraina. Därmed har en tidigare viktig försörjningskälla försvunnit från den europeiska marknaden.
Låga priser försvårar påfyllnaden
Paradoxalt nog har Europas problem inte enbart handlat om brist på gas. Efter de kraftiga prisuppgångarna i samband med konflikten har gaspriserna stabiliserats och till och med sjunkit. Det har gjort Europa mindre attraktivt för LNG-leverantörer, som i stället kan välja andra marknader.
Natasha Fielding, analytiker på Argus Media, beskriver situationen som avgörande:
– Vi befinner oss i ett kritiskt skede för Europas planer att fylla på gaslagren under sommaren. Även om avtalet mellan USA och Iran har pressat ned priserna och skapat förhoppningar om att stora mängder gas från Persiska viken ska återvända till marknaden, innebär fortsatt begränsad LNG-tillgång att Europas lager inför vintern blir lägre och risken för kraftiga prisuppgångar ökar.
LÄS ÄVEN: Europas gaslager töms – öppnar dörren för rysk comeback på energimarknaden
De europeiska referenspriserna ligger för närvarande kring 40 euro per megawattimme – långt under de extrema nivåer som noterades efter Rysslands invasion av Ukraina 2022, då priserna som högst nådde 342 euro per megawattimme.
EU-kommissionen tonar ned riskerna
EU-kommissionen bedömer att situationen ännu inte innebär något omedelbart hot mot energiförsörjningen. Kommissionen anser att lagernivåer på omkring 80 procent är tillräckliga för att klara vintern och har därför sänkt sina rekommendationer jämfört med tidigare år, då målet varit 90 procent.
EU energikommissionär Dan Jørgensen framhåller att unionen måste hitta en balans mellan försörjningstrygghet och prisstabilitet.
– Vi behöver en hög lagernivå för att vara redo inför nästa vinter, men vi vill göra det på ett sätt som inte leder till högre priser på kort sikt.
Qatar kan bli avgörande
Utvecklingen under de kommande månaderna beror i stor utsträckning på hur snabbt LNG-exporten från Qatar kan återgå till normala nivåer. Efter den preliminära vapenvilan mellan USA och Iran började tomma LNG-fartyg snabbt återvända mot Persiska viken, och den qatariska regeringen räknar med att nästan hela produktionen ska vara återställd inom några veckor.
Analytiker är dock osäkra på hur snabbt exportvolymerna faktiskt kommer tillbaka. Om produktionen återhämtar sig redan i juli kan Europas lager nå omkring 74 procent innan vintern. Om återhämtningen drar ut på tiden till augusti riskerar lagren att stanna kring 70 procent.
Osäker vinter väntar
Samtidigt kvarstår flera osäkerhetsfaktorer. Sjöfarten genom Hormuzsundet stördes återigen när ett fartyg skadades i en misstänkt attack i farleden under veckan. Dessutom är det oklart vad som händer när den nuvarande förlängningen av vapenvilan mellan USA och Iran löper ut.
På finansmarknaderna positionerar sig allt fler aktörer för stigande gaspriser under vintern. Enligt flera analytiker kan priserna visserligen falla ytterligare på kort sikt om fler LNG-leveranser når marknaden, men risken för nya uppgångar ökar när uppvärmningssäsongen närmar sig – särskilt om vintern blir kall.
Ytterligare osäkerhet skapas av EU beslut att från årsskiftet helt stoppa importen av rysk LNG. I dag står ryska leveranser fortfarande för omkring 14 procent av Europas LNG-import, vilket innebär att ytterligare en viktig försörjningskälla försvinner inför nästa vinter.
